Il ritorno dell’energia nucleare in Italia non è più fantascienza. Con il disegno di legge delega approdato in Aula alla Camera il 26 maggio 2026 e il voto finale atteso per la prossima settimana, il Paese si prepara a riscrivere la propria strategia energetica. Per gli investitori, le opportunità sono concrete e immediate.
DDL Nucleare: cosa prevede la legge che cambierà l’energia italiana
Il disegno di legge delega sul nucleare rappresenta il primo passo concreto per ricostruire il quadro normativo italiano sull’energia atomica, smantellato dopo il referendum del 1987. L’obiettivo del governo Meloni è ambizioso: approvare la legge delega entro la pausa estiva e varare i decreti attuativi entro fine 2026.
Al centro del progetto ci sono i reattori modulari di piccola taglia (SMR), definiti dalla premier “sicuri e puliti”. Si tratta di unità compatte da 50-300 megawatt che possono essere costruite in fabbrica e assemblate in loco, riducendo drasticamente tempi e costi rispetto alle centrali tradizionali.
Il Programma di Ricerca Nucleare (PRN) dell’ENEA, finanziato dal Ministero dell’Ambiente, sta già lavorando sullo sviluppo di reattori modulari avanzati e sulla fusione nucleare, con 20 borse di dottorato dedicate alla formazione di nuovi specialisti del settore.
Newcleo al Nasdaq: la startup nucleare italiana vale 2,4 miliardi
Il segnale più forte per gli investitori arriva da newcleo, la società franco-italiana specializzata in reattori nucleari avanzati a piombo fuso. L’azienda ha annunciato l’accordo per la quotazione al Nasdaq con il simbolo “NWCL”, con una valutazione pre-money di circa 2,4 miliardi di dollari e proventi lordi fino a 429 milioni.
Fondata nel 2021 dall’italiano Stefano Buono, newcleo sviluppa reattori di IV generazione raffreddati a piombo che utilizzano combustibile MOX riciclato da scorie esistenti. La tecnologia promette di trasformare il problema delle scorie nucleari in una risorsa energetica, un approccio che ha attirato l’attenzione di investitori istituzionali su scala globale.
Rendimenti oltre il 12%: i numeri secondo EY
Un’analisi pubblicata da EY nell’aprile 2026 ha messo nero su bianco i numeri del nucleare italiano. Secondo la simulazione, un impianto SMR da 100 megawatt produrrebbe energia a un costo medio di circa 107 euro per megawattora, con un rendimento atteso potenzialmente superiore al 12% a fronte di un investimento stimato di 610 milioni di euro.
Il dato è significativo se confrontato con le alternative: il gas naturale costa oggi tra 80 e 130 €/MWh con forte volatilità geopolitica, mentre le rinnovabili, pur più economiche in termini di LCOE, soffrono di intermittenza e necessitano di costosi sistemi di accumulo.
Come posizionarsi: le opportunità per gli investitori
Per chi vuole esporsi al tema nucleare, le strade sono diverse:
Azioni dirette: La quotazione di newcleo al Nasdaq aprirà un canale diretto per investire nel nucleare italiano di nuova generazione. A livello globale, titoli come Cameco (uranio), NuScale Power (SMR) e BWX Technologies sono già accessibili.
ETF tematici: Il VanEck Uranium and Nuclear Energy ETF e il Global X Uranium ETF offrono esposizione diversificata all’intera filiera, dall’estrazione dell’uranio alla costruzione di reattori.
Utilities e costruttori: Le grandi utility europee che parteciperanno alla costruzione degli impianti italiani — tra cui Enel, Edison e potenzialmente EDF — potrebbero beneficiare di contratti miliardari nei prossimi anni.
I rischi da non sottovalutare
L’iter legislativo potrebbe subire rallentamenti. L’opposizione, guidata da Angelo Bonelli di AVS, contesta la sostenibilità del nucleare e spinge sulle rinnovabili. Inoltre, la localizzazione degli impianti rischia di incontrare resistenze territoriali, come già accaduto per il deposito di scorie.
I tempi di costruzione degli SMR restano un’incognita: nessun reattore modulare commerciale è ancora operativo in Europa. Gli investitori devono quindi considerare un orizzonte temporale di medio-lungo periodo, almeno 5-7 anni prima di vedere i primi ritorni concreti.
Il verdetto: una scommessa strutturale sull’Italia
Il nucleare italiano non è più un tabù politico ma una strategia industriale concreta, con numeri, investitori e una roadmap legislativa definita. Per chi ha un orizzonte di investimento adeguato e tollera la volatilità normativa, il settore offre un potenziale di rendimento raramente visto nel comparto energetico europeo.
La partita si gioca adesso: il voto alla Camera della prossima settimana potrebbe essere il catalizzatore che sblocca miliardi di investimenti privati nel nucleare italiano.