Gli ETF semiconduttori stanno vivendo un anno straordinario: il VanEck Semiconductor ETF (SMH) ha raggiunto 58,55 miliardi di dollari di masse gestite con un rialzo del 41,2% da inizio aprile, mentre il SOXX di iShares ha registrato un impressionante +65% da inizio anno. Il nuovo DRAM ETF, lanciato appena il 2 aprile 2026, ha già generato un rendimento del 79% in sole sette settimane. Numeri che confermano come il boom dell’intelligenza artificiale stia trasformando il settore dei chip nel più grande trade del decennio.
Con Deloitte che prevede vendite globali di semiconduttori a 975 miliardi di dollari nel 2026, in crescita del 17% rispetto al 2025, gli investitori italiani si trovano di fronte a un’opportunità dirompente per posizionarsi su uno dei megatrend più potenti della finanza moderna.
SMH a 58 miliardi: il colosso degli ETF chip
Il VanEck Semiconductor ETF (SMH) è diventato il punto di riferimento per chi vuole esporsi al settore dei chip. Con 58,55 miliardi di dollari di AUM (Assets Under Management), è il più grande ETF settoriale sui semiconduttori al mondo. La performance del 2026 è stata eccezionale: +41,2% dal 2 aprile, quando i mercati hanno iniziato a scontare la distensione commerciale USA-Cina.
Il portafoglio dell’SMH è concentrato sui leader dell’industria: Nvidia rappresenta circa il 20% del fondo, seguita da Taiwan Semiconductor (TSMC), Broadcom, ASML e AMD. Questa concentrazione ha amplificato i rendimenti durante il rally dell’AI, ma espone anche gli investitori a un rischio di concentrazione significativo. Il recente record del Dow Jones a 50.000 punti è stato trainato proprio da titoli come Nvidia e Broadcom.
SOXX +65% YTD: la performance record di iShares
L’iShares Semiconductor ETF (SOXX) ha registrato una performance ancora più impressionante: +65% da inizio anno, superando nettamente l’S&P 500 e il Nasdaq. A differenza dell’SMH, il SOXX adotta un approccio equal-weighted modificato che riduce la concentrazione su Nvidia, offrendo un’esposizione più diversificata al settore.
Tra i titoli che hanno contribuito maggiormente al rally del SOXX figurano Marvell Technology (+89% YTD), Broadcom (+72% YTD) e Applied Materials (+58% YTD). Il settore sta beneficiando di un ciclo di investimento senza precedenti nell’infrastruttura AI, con i principali hyperscaler (Amazon, Microsoft, Google, Meta) che hanno annunciato spese in conto capitale combinate superiori ai 300 miliardi di dollari per il 2026. Come evidenziato dal boom dei server AI di Dell e HP, l’intera filiera tecnologica sta beneficiando di questa ondata di investimenti.
DRAM ETF: +79% in sette settimane, il debutto più esplosivo del 2026
Il dato più sorprendente riguarda il DRAM ETF, lanciato il 2 aprile 2026 con focus sulle memorie DRAM e NAND per applicazioni AI. In sole sette settimane dal lancio, il fondo ha generato un rendimento di circa il 79%, rendendolo il debutto più esplosivo nel panorama ETF del 2026. Il driver principale è la domanda insaziabile di memoria ad alta larghezza di banda (HBM) per i chip AI, con Samsung, SK Hynix e Micron che faticano a soddisfare gli ordini.
La memoria HBM3E, utilizzata nei chip Nvidia H200 e nei futuri Blackwell, richiede un processo produttivo complesso che limita la capacità produttiva. Questo squilibrio tra domanda e offerta ha spinto i prezzi della DRAM ai massimi dal 2022, con un impatto diretto sulla redditività dei produttori e, di conseguenza, sulle performance dell’ETF. Un tema che si collega al ruolo crescente dell’intelligenza artificiale nel panorama ETF italiano ed europeo.
Deloitte: 975 miliardi di vendite chip nel 2026
Secondo le previsioni di Deloitte, le vendite globali di semiconduttori raggiungeranno 975 miliardi di dollari nel 2026, in crescita del 17% rispetto agli 833 miliardi del 2025. Il settore si avvicina alla soglia psicologica dei mille miliardi, un traguardo impensabile solo cinque anni fa quando il mercato valeva circa 500 miliardi. I segmenti in maggiore crescita sono i chip per data center AI (+35% anno su anno), le memorie HBM (+62%) e i chip per automotive avanzato (+18%).
Il ruolo della Cina resta cruciale: l’approvazione della vendita dei chip Nvidia H200 nel mercato cinese, annunciata durante la visita di stato di Jensen Huang con il presidente Trump, ha rimosso un significativo ostacolo alla crescita del settore. La Cina rappresenta circa il 30% della domanda globale di semiconduttori, e la riapertura parziale del mercato potrebbe accelerare ulteriormente la crescita.
Come investire in ETF semiconduttori da Borsa Italiana
Per gli investitori italiani, l’accesso al settore semiconduttori è possibile attraverso diversi strumenti quotati su Borsa Italiana. Il VanEck Semiconductor UCITS ETF (ticker: SMH) è disponibile nella versione europea conforme alla normativa UCITS, con domiciliazione in Irlanda e tassazione standard al 26% sulle plusvalenze.
Alternative includono l’Amundi MSCI Semiconductors ESG Screened UCITS ETF e il Xtrackers MSCI World Semiconductors UCITS ETF, che offrono esposizioni leggermente diverse con filtri ESG o copertura globale. Per chi preferisce un’esposizione più ampia al tema AI, gli ETF sul Nasdaq 100 o gli ETF tematici sull’intelligenza artificiale rappresentano opzioni complementari. La diversificazione tra Nvidia e altri titoli del settore resta fondamentale per gestire il rischio di concentrazione.
Rischi da monitorare nel settore semiconduttori
Nonostante il momentum esplosivo, il settore presenta rischi che gli investitori non possono ignorare. Il primo è il rischio di ciclicità: i semiconduttori sono storicamente un settore ciclico, e l’attuale boom potrebbe essere seguito da una fase di eccesso di capacità. Il secondo è la concentrazione geografica della produzione a Taiwan, con TSMC che produce circa il 90% dei chip più avanzati al mondo, esponendo l’intero settore al rischio geopolitico nello Stretto di Taiwan.
Il terzo rischio riguarda le valutazioni elevate: con P/E forward superiori a 30x per molti titoli del settore, eventuali delusioni sugli utili potrebbero innescare correzioni significative. Come abbiamo visto con il record dell’S&P 500 in otto settimane consecutive di rialzo, i mercati non salgono per sempre.
Domande frequenti
Qual è il miglior ETF semiconduttori nel 2026?
Il VanEck Semiconductor ETF (SMH) è il più grande per masse gestite (58,55 miliardi) con un rialzo del 41,2% da aprile. Il SOXX di iShares ha registrato +65% YTD con una diversificazione maggiore. Il DRAM ETF è il più performante con +79% in sette settimane dal lancio.
Come comprare ETF semiconduttori in Italia?
Gli ETF semiconduttori UCITS sono disponibili su Borsa Italiana tramite qualsiasi broker online. Il VanEck Semiconductor UCITS ETF è la versione europea dell’SMH americano, con domiciliazione in Irlanda e tassazione al 26% sulle plusvalenze.
Il boom dei chip AI può durare ancora?
Deloitte prevede vendite globali di semiconduttori a 975 miliardi nel 2026, in crescita del 17%. Gli investimenti degli hyperscaler in infrastruttura AI superano i 300 miliardi. Il ciclo potrebbe durare almeno fino al 2027-2028, ma le valutazioni elevate richiedono cautela.
Quali sono i rischi di investire in ETF semiconduttori?
I principali rischi sono la ciclicità del settore, la concentrazione della produzione a Taiwan (rischio geopolitico), le valutazioni elevate (P/E superiori a 30x) e la possibilità di una fase di eccesso di capacità produttiva nel medio termine.
Disclaimer: Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria. I dati e le informazioni riportate sono accurati al momento della pubblicazione. Gli investimenti in ETF comportano rischi, inclusa la possibile perdita del capitale. Le performance passate non sono indicative dei rendimenti futuri. Si consiglia di consultare un consulente finanziario qualificato prima di investire. Per approfondimenti, consultare il sito ufficiale di Borsa Italiana e il SIA (Semiconductor Industry Association).