I futures sul FTSE MIB sono lo strumento con cui professionisti e investitori evoluti scommettono — o si proteggono — sull’andamento della borsa italiana nel suo complesso. Sono strumenti potenti, con una leva incorporata che amplifica sia i guadagni sia le perdite: capire come funzionano è indispensabile prima anche solo di pensare di usarli. In questa guida partiamo da zero.
L’indice: cosa misura il FTSE MIB
Il FTSE MIB è il termometro della borsa di Milano: raccoglie le maggiori società quotate italiane — banche, energia, industria, lusso — pesate per la loro dimensione sul mercato. Quando senti dire che “Piazza Affari sale dell’1%”, si parla di lui. Non si può comprare un indice direttamente: è solo un numero. Per prendere posizione sul suo andamento servono strumenti derivati, e il future è il più diretto.
Il contratto: un accordo a data futura
Un future è un contratto standardizzato con cui due parti si impegnano a scambiarsi, a una data futura prefissata, il valore dell’indice a un prezzo stabilito oggi. Chi compra il future guadagna se l’indice sale oltre quel prezzo, chi lo vende guadagna se scende. Alla scadenza non viene consegnato nulla di fisico: si regola tutto in denaro, sulla differenza tra prezzo pattuito e valore finale dell’indice.
Ogni punto di indice vale un importo fisso in euro definito dal contratto: 5 euro per il future standard, 1 euro per la versione “mini” pensata per tagli più piccoli. Facciamo un esempio volutamente ipotetico: se l’indice quotasse 30.000 punti, un contratto standard controllerebbe un valore di 150.000 euro (30.000 × 5). Un movimento di 100 punti — una seduta ordinaria — varrebbe 500 euro di guadagno o perdita per contratto.
Leva e margini: dove nasce il rischio
Il punto cruciale è che per aprire quella posizione da 150.000 euro non servono 150.000 euro. Il broker richiede solo un margine iniziale, una frazione del valore del contratto depositata a garanzia. È questo che crea la leva: controlli un valore molto più grande del capitale immobilizzato, quindi ogni movimento dell’indice pesa in proporzione molto di più sul tuo conto.
Ogni sera, inoltre, la posizione viene regolata al prezzo di chiusura (il cosiddetto mark-to-market): se il mercato ti è andato contro, la perdita viene addebitata subito, e se il margine scende sotto la soglia richiesta scatta la margin call, la richiesta di versare altri fondi. Chi non integra viene chiuso d’ufficio, spesso nel momento peggiore. Con i futures si può perdere più del capitale inizialmente versato: è la differenza fondamentale rispetto a comprare un ETF sull’indice, dove la perdita massima è quanto hai investito.
Copertura o speculazione: i due usi
- Copertura (hedging): chi ha un portafoglio di azioni italiane e teme un ribasso può vendere futures sull’indice; se la borsa scende, il guadagno sul future compensa in parte la perdita sui titoli. È un’assicurazione temporanea che evita di smontare il portafoglio.
- Speculazione: prendere posizione al rialzo o al ribasso puntando sul movimento dell’indice, sfruttando la leva. È l’uso più diffuso e anche il più pericoloso: la stessa leva che moltiplica i profitti azzera i conti in fretta.
Scadenze e rollover
I futures sul FTSE MIB hanno scadenze trimestrali (marzo, giugno, settembre, dicembre). Chi vuole mantenere una posizione oltre la scadenza deve fare il rollover: chiudere il contratto in scadenza e riaprirlo sulla scadenza successiva. È un’operazione con un costo (commissioni e differenza di prezzo tra i due contratti) che va messo in conto per le strategie di lunga durata: il future è nato per orizzonti brevi.
Per chi (non) sono adatti
Diciamolo senza giri di parole: i futures non sono strumenti da risparmiatore. Richiedono capitale dedicato, controllo quotidiano, disciplina ferrea sulle perdite e piena comprensione della leva. Per chi vuole semplicemente investire sulla borsa italiana esistono alternative senza leva molto più adatte, come gli ETF sull’indice. I futures hanno senso per chi fa copertura professionale o per trader esperti consapevoli di poter perdere più del versato. Sul piano fiscale, i profitti rientrano in generale nella tassazione delle rendite finanziarie al 26%, come per gli altri strumenti derivati.
Trovi gli altri approfondimenti sui derivati di Piazza Affari nella sezione Futures Italiani di RendimentoFinanza. E se ti interessa l’approccio quantitativo ai mercati — decidere sui numeri e non sull’istinto, che è la vera lezione dei derivati — è il metodo che trovi applicato ogni giorno su CryptoGrassini.
Contenuti a scopo informativo ed educativo: non costituiscono consulenza finanziaria.